Ugens børsoverblik: Grok 3, blandede regnskaber og gang i våbenaktierne [Uge 8]

Den forgangne uge har budt på lidt af hvert, hvor blandt andet Elon Musk har lanceret ny AI-model samt store selskaber har aflagt regnskaber.

Især politik, krig og fredsforhandlinger har fyldt en del i medierne den seneste uge. Jeg vil dog godt lægge ud med at klargøre, at jeg, uanset hvor tåbeligt det så lyder, ikke følger super meget med i de storpolitiske udspil. Først og fremmest så ligger det udenfor mine interesser, og dernæst så ønsker jeg ikke at fylde min dagligdag med bekymringer, som jeg intet kan gøre ved. Af den årsag vil jeg i denne gennemgang ikke opsummere hvad der er sket politisk.

På trods af min manglende politiske gennemgang, afspejler de politiske vinde sig også i aktiemarkederne, hvor våbenaktierne oplevede store stigninger mandag. Derimod var der mandag stille på børserne i USA, hvilket skyldes at de fejrede ”President’s day”, som er en helligdag i USA. Det gik dog ikke stille for sig resten af ugen, hvor Elon Musk lancerede sin nyeste AI, Grok 3, mens vi i USA også fik regnskaber fra Walmart og Alibaba – selvom sidstnævnte er hjemhørende i Kina.

Våbenaktierne i hopla

På trods af det nævnte amerikanske børsluk mandag, endte dette ikke med at være en stille handelsdag – i hvert fald ikke for våbenaktierne. Samtlige våbenaktier oplevede nemlig markante stigninger, hvilket blandt andet skyldes det stigende pres på Europa og dets forsvar. Det er på baggrund af krigen i Ukraine og nu Trumps politikker blevet et stort politisk emne, at de forskellige lande bør opruste, hvilket især er gældende i Europa. Dette medførte naturligvis store stigninger til de europæiske våbenaktier, hvor SAAB steg 16% mandag mens Rheinmetall og Kongsberg Gruppen steg henholdsvis 12% og 6%.

 

Elon Musk’s xAI

Tirsdag morgen lancerede Elon Musk’s selskab, xAI, deres nyeste AI, kaldet Grok 3. Efter kort tid blev sprogmodellen ”kåret” som den bedste på markedet, da den blandt andet rangerede godt i kategorierne ”Matematik”, ”Svære prompts”, ”Kodning” og ”Creative writing”. Man bør dog huske, at det fortsat er få som har haft mulighed for at teste Grok 3.

Der er i udviklingen af Grok 3 samt de tidligere modeller blevet brugt uanede mængder af computerkraft. Modellen er eftersigende blevet trænet af supercomputeren ”Colossus”, der består af 100.000 Nvidia H100 GPU’er. Udviklingen af AI står nu et sjovt sted, da Grok 3 indikerer, at comoputerkraft fortsat er en afgørende konkurrenceparameter, mens kinesiske Deepseek, efter eget udsagn, kunne nøjes med betydeligt mindre.

Regnskab fra Zealand Pharma

Torsdag morgen fik vi årsregnskab fra Zealand Pharma, der overraskede negativt. Selskabet rapporterede en omsætning for året på 62,7 millioner kroner, hvilket er en del under de 78,7 millioner, der var forventet af analytikerne. De andre målepunkter var dog heller ikke i positivt terræn, hvor omsætningen på 342,8 millioner kroner også overraskede negativt sammen med bundlinjen, der viste et nettoresultat på over minus én milliard kroner, hvilket også var lavere end i 2023. Aktiekursen reagerede ved at falde med 2,2% i torsdagens handel.

Regnskab fra ISS

Et andet regnskab der kom torsdag, som trak i modsatte retning, var fra ISS, der overraskede positivt. Selskabet rapporterede en omsætning for året på 83,76 milliarder kroner, hvilket slog analytikernes forventninger på 82,34 milliarder kroner. Den organiske vækst var 6,3% mod de ventede 5,6%. En lille skuffelse var på EBIT-marginen som var 5,0% mod ventet 5,12%. ISS igangsætter desuden et aktietilbagekøbsprogram hen over de næste 12 måneder, hvor de vil købe aktier for 2,5 milliard kroner. For 2025 forventer ISS en organisk vækst på 4-6% samt en overskudsgrad på 5%. Aktiekursen reagerede med en stigning på 12,7% i torsdagens handel.

Regnskab fra NKT

Fredag morgen fik vi årsregnskab fra NKT, der kort sagt slog analytikernes forventninger. Den samlede omsætning for året endte på 2489 millioner euro mod ventet 2414 millioner euro. EBITDA lander på 344 millioner euro for året mod ventet 339 millioner euro. I forhold til guidance er NKT’s forventninger på linje med analytikernes, hvor midtpunktet i NKT’s guidance for omsætning er 2,44 milliarder euro hvor analytikerne forventede 2,48 milliarder euro. Selskabets guidance for EBITDA er 355 millioner euro mod analytikernes forventning på 366 millioner euro. Aktiekursen reagerede fredag med at stige først på dagen, men endte med et fald på 1%, hvilket jeg tror skyldes selskabets guidance, som var lidt svag sammenlignet med det netop leverede kvartalsregnskab. 

Regnskab fra Walmart

Torsdag før amerikansk børsåbning fik vi regnskab fra Amazon, der for året egentlig leverede som analytikerne havde forventet. Selskabet rapporterede en EPS for Q4 på 0,66$ mod ventet 0,65$ og 0,6$ året før. Omsætningen steg fra 173,4 milliarder dollars året før til 180,55 milliarder dollars mod de 180,07 milliarder dollars som var ventet. Walmart skuffer dog analytikerne på deres guidance for de kommende kvartal og regnskabsår. For første kvartal i deres regnskabsår for 2026 (indeværende regnskabsår) forventer Walmart en EPS mellem 0,57-0,58$, hvilket er lavere end de 0,64$ som var konsensus blandt analytikerne. For det samlede regnskabsår forventer Walmart en EPS mellem 2,5-2,6$ mod de 2,77$ som var ventet. Aktiekursen reagerer med et fald på 6,5% i torsdagens handel.

Regnskab fra Alibaba

Et selskab der til gengæld overraskede analytikerne positivt var Alibaba, der offentliggjorde regnskab for deres Q3 hvor de slog forventningerne til både omsætning og indtjening. Omsætningen for kvartalet steg med 8% sammenlignet med sidste år til 38,4 milliarder dollars, omregnet fra lokal valuta, mens indtjeningen per amerikansk aktie var 2,93$. Alibaba har på baggrund af sit kinesiske tilhørsforhold ikke været højt på investorernes ønskeliste i et pænt stykke tid. Dette ser dog ud til at have ændret sig i 2025 hvor aktiekursen er steget med 61 procent ÅTD, underbygget af torsdagens kursstigning på 8,1% efterfulgt at 4% i eftermarkedet. 

Indeksudviklingen den seneste uge

• S&P500: -1,67%
• Nasdaq100: -1,93%
• Dow Jones: -2,89%
• Russell2000: -4,04%
• STOXX600: +0,19%
• OMXC25: +2,36%

Hvad skal vi holde øje med i den kommende uge?

I næste uge sker der igen ting på både regnskabs- og nøgletalsfronten. Herhjemme får vi regnskaber fra Royal Unibrew, Jyske Bank, Sydbank, Novonesis, Gubra og Trifork.

På den anden side af Atlanten kommer der en lang række regnskaber, hvor vi mandag blandt andet starter ud med to selskaber, der har løbet stærkt på det seneste, nemlig Hims & Hers og Tempus AI, hvilket jeg er meget spændt på. Derudover får vi mandag også regnskab fra Berkshire Hathaway og Domino’s, hvor vi tirsdag får fra First Solar. Onsdag bliver også en spændende dag, hvor det helt store regnskab kommer fra Nvidia, efterfulgt af Salesforce og Stellantis. Personligt ser jeg også frem til torsdag hvor Soundhound, som jeg er investeret i, kommer med regnskab sammen med blandt andet Dell, Duolingo og Opendoor.

Angående nøgletal får vi også nyt fra både USA, Danmark, Tyskland og Eurozonen. Ugen starter ud med inflationstal for Eurozonen, hvor inflationen vestes på 2,5% YoY og kerneinflationen ventes på 2,7% YoY.

Herhjemme får vi fredag nye tal for arbejdsløsheden i Danmark og Tyskland, hvor den i Danmark generelt set har været lav gennem et pænt stykke tid, hvor den var på 2,6% sidste gang. I Tyskland er den noget højere, hvor den er ventet af komme ud på 6,2%, hvilket også var tilfældet sidste gang.

I USA får vi tal for forbrugerpriserne, også kaldet PCE-tal, der måler måned over måned. Der er i øjeblikket ikke meldt nogle forventninger ud til hvad ”Core PCE” kommer ud på, men sidste gang endte tallet på 0,2%. På samme tidspunkt får vi også tal for de personlige indkomster samt forbrug, hvor indkomsterne er forventet at stige med 0,4%, mens forbruget ventes at stige med 0,2%.