Tesla udgiver regnskabstal for 2. kvartal. Var det godt eller skidt?
Tesla udgav i går aftes regnskabstal for 2. kvartal, og aktien er i aftermarket dalet med 4,19%.
Tesla formåede at vækste YOY på toplinjen, men faldt på bundlinjen.
Teslas toplinje for 2. kvartal landede på 24.93 milliarder dollars. En YOY stigning på 47%.
Teslas bundlinje landede på 3,4 milliarder dollars og faldt med 3% YOY.
Bundlinjen faldt pga Teslas store prisnedsættelser i første halvår, samt store investeringer i AI og i at opstarte produktionen af Cybertrucks senere på året. Dette betød samtidig at Teslas operating margin faldt fra 11,4% i sidste kvartal til 9.6% i dette kvartal.
Teslas aktie har fået et hug i premarket pga. de mindre marginer, og samtidig fordi at Elon Musk ikke kunne garantere, at der ikke ville komme flere prisfald senere på året igen.
Mit take
Regnskabstallene flugter rigtig fint med mine forventninger for aktien. Tesla har sat priserne ned pga. de større negative makrobevægelser, så der er intet at sige til at marginerne har lidt under det. Det vigtigste at holde fast i er fortsat at Tesla sælger enhver bil, de kan producere og at deres marginer (trods prisfaldene) fortsat er stærkere end branchegennemsnittet (på 8%, men dette er både for benzin- og elbiler, man bør huske at de fleste konkurrenter taber penge på hver en elbil de sælger).
Tesla bliver et større og større “platforms-firma”
Der blev meldt flere større nyheder ud i løbet af præsentationen fra Elon Musk:
Den vigtigste nyhed var, at Tesla befinder sig i indledende forhandlinger med en “større bilfabrikant” om at licensere Teslas selvkørende AI-teknologi (Tesla FSD). Dette er en udvikling jeg længe har spået, og hvis aftalen indgåes, vil det blive en meget stor katalysator for aktien. En sådan aftale vil i praksis betyde, at Tesla begynder at få en forretningsmodel som ligner Microsoft med Windows og Google med Android, da Tesla i så fald formentligt vil licensere hele styresystemet/hjernen i bilerne ud til konkurrerende fabrikanter.
Denne udvikling vil også betyde, at Tesla begynder at blive et større og større “platforms-firma”, som ejer den spilleplade, som andre bilaktører er nødt til at spille på. Det er en udvikling der allerede er begyndt eftersom mange bilfabrikanter har meddelt at de vil begynde at benytte Teslas lader-netværk.
Tesla begynder altså at ligne andre platformsselskaber som Microsoft, Apple, Alphabet etc.
Tesla Dojo – en mulig konkurrent til Nvidia
En anden vigtig annoncering var, at Tesla er ved at have færdigudviklet deres AI-træningscomputer, Dojo. Alle AI systemer (som fx Teslas selvkørende AI og ChatGPT) trænes på store mængder af data, og denne data-træning foregår på meget kraftfulde supercomputere. Nvidia har et solidt tag i denne industri, men med Dojo lancerer Tesla deres egen supercomputer.
Dojo har den store fordel, at den er optimeret til at træne video- og billeddata, hvorimod Nvidias datacenter GPU er mere all-around løsninger, der bedre kan træne AI-systemer med tekstdata (som de mange chatrobotter kræver). Dojo er klar til at tages i brug, og her er en anden mulighed for, at Tesla kan licensere teknologien ud til andre AI-udviklere. Og så får Tesla en forretningsmodel, der ligner Nvidias datacenter GPUs eller Amazon AWS.
Mit price target for i år
I starten af året præsenterede jeg mit price target på 500$ for i år (bear pt: 350$, bull pt: 600$), og jeg ser fortsat en stor sandsynlighed for, at Tesla vil nå dette niveau inden årets udløb.
Disclaimer: jeg ejer aktier i Tesla
