Mit nyeste aktiekøb i 2024

I starten af det nye år har jeg både investeret gennem min månedsopsparing og suppleret i tre af mine enkeltaktier.

Når jeg investerer, er det som udgangspunkt altid med en lang tidshorisont. Hvis jeg fortsat har tiltro til et selskab, anser jeg derfor kursfald som en mulig opkøbsmulighed, hvilket er tilfældet for mit nyeste aktiekøb. Jeg har nemlig suppleret i en mindre dansk aktie, der måske er lidt overset, men ikke desto mindre har været i min portefølje i en årrække.

Aktien jeg refererer til, er danske RTX, som er faldet meget tilbage ift. da jeg investerede første gang. Udfordringerne har været til at få øje på, hvor selskabet blev hårdt ramt af udfordringerne i forsyningssituationen, hvor RTX ikke kunne få varer nok til at kunne lave de ordrer, som de havde. Disse forsyningsproblemer er nu et mere eller mindre overstået kapital, og selskabet kan nu se fremad, selvom de på nuværende tidspunkt oplever svage kvartaler. Det skyldes, at selskabets kunder har høje produktlagre, som betyder lav ordreindgang, hvilket er helt i overensstemmelse med forventningerne. Derfor var det ikke en overraskelse, at RTX leverede et svagt regnskab for første kvartal af det skæve regnskabsår i sidste uge.

De nuværende udfordringer er dog ikke vedvarende, og på sigt har RTX ambitioner, der medvirkede til at jeg supplerede min beholdning, og anså RTX som billig.

Læs også: 14-årige Bertram vil have investeret 100.000 kroner i 2024.

Allerede oppe med 20%

Jeg supplerede i RTX i sidste uge i kurs 70, hvor jeg var lidt heldig at ramme en lokal bund. Jeg har derfor ikke nået at få denne artikel klar, inden aktien allerede nu er oppe med omkring 20%, siden jeg supplerede, og i skrivende stund handles i kurs 85. Aktien kan dog sagtens falde tilbage igen, efter den i ca. en måned har været handlet omkring kurs 70. RTX er underleverandør af trådløse løsninger, som har store selskaber som Cisco Systems, Yamaha og HP i kundeporteføljen.

Efter regnskabet blev offentliggjort er der også sket noget ganske interessant. Både selskabets formand og næstformand har nemlig købt aktier for i alt over 200.000 kroner. Insiderkøb har historisk været set ret sjældent hos RTX, hvor vi skal flere år tilbage for at se insiderkøb hos RTX, hvis vi ser bort fra opkøbet fra Mille Lux, der købte 2.000 aktier i maj 2023 ifm. hun tiltrådte som ny CFO for selskabet. Ellers har vi alene set salg af aktier eller erhvervelse af aktier i henhold til selskabets RSU-program.

Oprindeligt fik jeg øjnene op for RTX som investeringsmulighed, da jeg besøgte investeringsforeningen Fundamental Invest som en del af min erhvervspraktik i 9. klasse. RTX har nemlig længe været blandt de største positioner hos Fundamental Invest, hvilket gjorde mig nysgerrig på selskabet. Fundamental Invest påpegede i starten af 2024, at det ville være på sin plads at se ledelsen købe op i selskabet, mens de vurderede, at det ikke ville være utænkeligt at en kapitalfond vil overveje at lægge et bud på selskabet med daværende værdiansættelse. Efter aktien er steget over 20% sidenhen er værdiansættelsen selvfølgelig steget en smule.

Fundamental Invest kom med denne udmelding særligt taget selskabets langsigtede målsætninger i betragtning. RTX har en konkret målsætning om at nå en omsætning på over 1 mia. kroner i finansåret 2025/26 med en EBITDA-margin på over 16%. Det betyder et forventet EBITDA på over 160 mio. kroner, hvilket skal sammenlignes med EBITDA-resultatet sidste år på 108 mio. kroner. Baseret på min købspris på 70 kroner per aktie og dermed en værdiansættelse på under 600 mio. kroner svarede det til en forventet EBITDA-multipel på under 4x.

Aktietilbagekøb og nyt partnerskab

RTX offentliggjorde i slutningen af november 2023 et længe ventet aktietilbagekøbsprogram samt et nyt partnerskab i Healthcare-segmentet, der er det mindste segment for RTX, og udgjorde under 10% af omsætningen i regnskabsåret 2022/23. Healthcare-segmentet er dog vigtigt for RTX og for os investorer, idet selskabet forventer, at segmentet vil vokse med 100-200% frem til slutningen af nuværende strategiperiode, der løber til 2025/26.

En væsentlig del af selskabets vækst skal derfor komme fra Healthcare, hvor den nye aftale er en vigtig milepæl frem mod at realisere dette vækstpotentiale. Patienter og udbydere i hospitaler, ældreplejen og andre områder inden for sundhedsvæsenet har et stigende behov for mobilitet. Den indgåede aftale indeholder vilkår om IP-rettigheder samt salgs-og distributionskanaler, og forventes at resultere i annonceringer om nye produkter i anden halvdel af 2024.

Det nye aktietilbagekøbsprogram er på op til 20 mio. kroner, og løber gennem hele indeværende regnskabsår frem til 30. september 2024. Ved udgangen af 1. kvartal 2023/24 var der købt 45.236 aktier til en værdi af 3,2 mio. kroner, hvorfor RTX forventeligt vil købe en pæn mængde aktier gennem de kommende måneder indtil programmet slutter.

RTX realiserede sidste regnskabsår et EPS-resultat på 5,7, hvorfor jeg investerede i RTX til en P/E-værdi på omkring 12, som efter kursstigninger nu er på omkring 15. Med nuværende værdiansættelser på aktiemarkedet anså jeg dette som en god opkøbsmulighed for en aktie, der bør anses som en vækstcase med store og solide BtB kunder på kundelisten.

Min gennemsnitlige anskaffelseskurs for RTX er fortsat højere end nuværende kurs, men efter min supplering fik jeg sænket min gennemsnitlige anskaffelseskurs væsentligt. Denne artikel er alene ment som inspiration, og skal på ingen måde anses som en anbefaling til hverken at købe eller sælge aktier i RTX.