Danske Bank offentliggjorde fredag i sidste uge kvartalsrapport for første kvartal 2024, der sendte aktien ned med knap 5% samme dag.
Personligt har jeg aktier i Danske Bank, og følger derfor udviklingen for banken med interesse. Danske Bank udbetalte for regnskabsåret 2023 et flot udbytte, som blev fordelt over et interim udbytte efter halvårsrapporten samt et udbytte efter generalforsamlingen i marts 2024. Det samlede udbytte udgjorde 14,5 kroner per aktie, og var i den høje ende af selskabets udbyttepolitik, idet udbyttet svarede til en payout-ratio på 59%, hvor udbyttepolitikken beskriver et mål på 40-60%.
For regnskabsåret 2024 ser jeg igen gode muligheder for et højt udbytte fra Danske Bank. Hvorvidt det vil fordele sig på et interim og ordinært udbytte som sidste år, ved jeg ikke, men i sidste ende gør det heller ikke nogen forskel. Derfor vil jeg alene i denne artikel beregne et estimat for det samlede udbytte, der som udgangspunkt udbetales efter generalforsamlingen i 2025.
Gratis investeringsplan
(reklame)
Gør som +85.000 andre, og bliv klogere på dig selv som investor med en gratis investeringsplan👈 hos Norm Invest, der sikrer, at din investering bliver baseret på dig, din tidshorisont og dine behov.
Danske Bank udbytte 2025
Danske Bank realiserede i 2023 et overskud på 21,3 mia. kroner. I 2024 forventer banken i resultat i nogenlunde samme niveau på 20-22 mia. kroner. Målt på udviklingen i første kvartal er selskabet godt på vej til at leve op til denne guidance, hvor de nåede et resultat på 5,6 mia. kroner. Det var måske for nogle en smule skuffende, at banken ikke opjusterede sine forventninger til årets resultat baseret på udviklingen i første kvartal, men banken forholder sig fortsat til de usikkerheder, der er i verden, hvor det også er svært at forudsige udviklingen for renten. Denne tilgang synes jeg er okay, og giver mulighed for en opjustering senere på året, såfremt banken kan fastholde nuværende gode momentum. Derudover har der været udtrykt en skuffelse over, at nuværende aktietilbagekøbsprogram ikke bliver større i år.
Hvis resultatet i de resterende tre kvartaler udgør det samme som i første kvartal, vil Danske Bank slutte året med et overskud på 22,5 mia. kroner, som altså er over nuværende guidance. Det er dog for tidligt at estimere et udbytte ud fra, at banken overgår toppen af sin egen guidance, hvorfor et fair estimat kan beregnes ud fra midten af nuværende guidance svarende til et forventet overskud på 21 mia. kroner. Analytikerne estimerer endda ifølge marketscreener, at resultatet i 2024 ender på 20,4 mia. kroner, som altså er i den nedre ende af nuværende guidance.
Baseret på midten af nuværende guidance samt midten af udbyttepolitikken, vil både resultatet og payout-ratioen være mindre end sidste år. Det medfører selvfølgelig et udbytteestimat, som er lavere end udbyttet sidste år. På billedet nederst fremgår min beregning.
På billedet har jeg opstillet min klassiske beregning for mine udbytteestimater, hvor jeg har justeret estimatet efter midten af selskabets egen guidance svarende til 21 mia. kroner, hvoraf 50% udbetales til aktionærerne gennem udbyttet. Dette skal fordeles på de i dag 862.184.621 aktier svarende til et estimat på 12,18 kroner per aktie. Der er selvfølgelig flere ubekendte i denne beregning, hvor vi selvsagt ikke kan forudsige årets resultat, og om Danske Bank ligesom sidste år vil udbetale et udbytte i den høje ende af udbyttepolitikken.
I dag er min forventning derfor, at det samlede udbytte for regnskabsåret 2024 ender i niveauet 12 kroner per aktie. Bemærk at dette er ikke en anbefaling til hverken køb eller salg, og er lavet af personlig interesse. Jeg tager forbehold for, at der kan være fejl. Jeg er selv aktionær i Danske Bank.
