Dårligt nyt er godt nyt

I dag venter endnu en spændende nyhed for det globale aktiemarked, hvor jobrapporten for september i USA offentliggøres klokken 14.30 dansk tid.

Længe har vi været vant til, at det er positivt med mange i arbejde, da det betyder øget købelyst blandt den samlede forbrugermasse. Derfor så vi f.eks. i 2020, at aktiemarkedet jublede, når den amerikanske jobrapport viste flere nye jobs end forventet. Flere i job = flere penge i omløb = flere penge til virksomhederne og i sidste ende aktionærerne.

I dag er situationen helt anderledes. De høje renter som følge af den høje inflation betyder, at vi gerne vil have færre i job, så vi får mindre økonomisk aktivitet for at dæmpe inflationen. Derfor er jobrapporten et af de elementer, som Fed kigger på, når de skal vurdere rentens udvikling.

Læs også: Ørsted, hvad er nuværende situation?

Det ventes at antallet af nye stillinger vil ende på 170.000 i september, hvilket vil være en mindre tilbagegang fra 187.000 i sidste måned. Bliver antallet af nye stillinger lavere end forventet, vil det være godt nyt for aktiemarkedet, mens flere nye stillinger end forventet vil skidt nyt. Dette hænger sammen med, at desto lavere aktivitet der er på jobmarkedet, desto bedre kan Fed holde tilbage med at skrue yderligere op for renten.

Derfor er aktiemarkedet i dag i en situation, hvor dårligt nyt er godt nyt. Det gælder ikke kun for jobrapporten, der offentliggøres senere i dag, men f.eks. også generel BNP-vækst og forbrugertilliden. Det er den barske sandhed for at få renten tilbage igen på længere sigt, hvorfor en umiddelbar svækkelse af økonomien overordnet bør anses som positivt for aktiemarkedet.

Den næste rentemelding kommer i starten af november 2023, hvor markedet i dag forventer, at renten igen fastholdes i intervallet mellem 5,25% og 5,50%, som fremgår af billedet. Når jobrapporten senere i dag er offentliggjort, kan vi som aktionærer håbe på, at sandsynligheden for dette øges, så sandsynligheden for yderligere renteforhøjelser ikke øges.