ChemoMetec i endnu et dyk

ChemoMetec tager i dag endnu et dyk på ca. 5%, efter aktien allerede har været udfordret i løbet af året, og selskabet i går offentliggjorde kvartalsrapport for tredje kvartal af det skæve regnskabsår.

ChemoMetec er en case, hvor der blandt investorerne har været forventninger til vækst – og fortsat er det. På nuværende tidspunkt er ChemoMetec dog påvirket af makroøkonomiske forhold, der begrænser kundernes investeringer. Derudover er selskabet i gang med udviklingen af de kommende XcytoMatic-produkter, som forventes at bidrage væsentligt til fremtidig vækst.

Læs også: ChemoMetec-aktien er halveret: Hvad er status?

I dag er ChemoMetec derfor udfordret, og i regnskabsårets tredje kvartal præsenterede selskabet en negativ vækst ift. samme kvartal sidste år. Omsætningen faldt 6% til 105,4 mio. kroner, mens EBITDA faldt 4% til 56,3 mio. kroner, hvorfor EBITDA-marginen blev forbedret med et procentpoint til 53%. I årets første tre kvartaler har ChemoMetec dog oplevet en omsætningsvækst på 8% samt en EBITDA-vækst på 15%.

Det er ikke noget nyt, at ChemoMetec ville opleve et udfordrende andet halvår, efter selskabet tidligere på året var ude med en nedjustering, som i sig selv var opsigtsvækkende for et selskab som ChemoMetec, der har leveret en række opjusteringer de seneste år. Derfor anser jeg ikke kvartalets resultat som specielt dårligt, da udfordringerne allerede var udmeldt, og selskabet ifm. regnskabet kunne fastholde sine forventninger, og baseret på udviklingen burde have gode muligheder for at realisere sin guidance.

Med aktionærbrillerne på er det derfor med at være tålmodig. ChemoMetec oplever lige nu et fald i efterspørgslen på selskabets instrumenter, som sidste år var det største forretningsområde for selskabet. Omvendt oplever de fortsat vækst i forretningsområderne forbrugsvarer og service. ChemoMetec afventer, at budgetterne hos eksisterende og potentielle kunder igen vokser fremfor at blive reduceret. Dertil afventes lanceringen af XM40 og XM30, hvor førstnævnte er i test hos flere potentielle kunder, hvor der er modtaget positiv feedback.

Alt i alt er ChemoMetec i en udfordrende tid, hvor den nyudnævnte CEO med tiltrædelse fra starten af august 2023 får en opgave at tage sig af for at tage ChemoMetec til næste niveau. Baseret på nuværende værdiansættelse er der fortsat forventninger til vækst, idet aktien baseret på resultat for sidste regnskabsår handles til en P/E på ca. 42 omkring kurs 387. I regnskabsåret 2021/22 realiserede ChemoMetec et EBITDA på 222,9 mio. kroner, hvor forventningen i år er at løfte EBITDA til 245-260 mio. kroner, hvorfor væksten i år vil være relativ begrænset.

Personligt beholder jeg min lille position i ChemoMetec. Jeg er dog glad for, at jeg har reduceret min beholdning, så mit indskud stort set blev taget hjem, da jeg reducerede.