En for nogle måske lidt ukendt aktie anses ifølge analytikere som billig, mens man hos Jyske Bank fremhæver en forventet udbytteprocent på hele 26% de kommende tre år.

Schaeffler var for mig en ukendt aktie til for ganske nylig, hvor en kammerat nævnte, at han havde investeret i selskabet. Schaeffler er en relativ konjunkturfølsom aktie, idet selskabet er leverandør til bil- og industrisektoren.

De seneste fem år er aktiekursen mere end halveret, og det tyske selskab handles derfor i skrivende stund til en markedsværdi på omkring 4 mia. EUR. Ifølge Nordnet handles aktien til en P/E på omkring 6, hvorfor det umiddelbart sagtens kunne være en aktie, der kunne være relevant at dykke nærmere ned i, hvis man leder efter selskaber, der handles billigt ift. indtjeningsniveauet.

I dette indlæg vil vi tage udgangspunkt i selskabets udbytte samt Jyske Banks vurdering af aktien.

Læs også: Torm udbytte 2023.

En billig aktie?

Jyske Bank vurderede tidligere på måneden, at Schaeffler-aktien er billig relativ til de nærmeste konkurrenter. Det vurderede bankens analytikere ovenpå selskabets kvartalsregnskab, hvor aktien reagerede med et fald på over 7% samme dag trods et driftsresultat, der ifølge Jyske Bank var 15% bedre end forventet. Ifølge opgørelsen fra investing.com var EPS-resultatet dog under det forventede niveau.

Når man sammenligner Schaeffler med lignende selskaber, har aktien klaret sig dårligt. Jyske Bank fremhæver dog, at selskabet modsat flere konkurrenter har fastholdt sine indtjeningsforventninger til regnskabsåret. Derfor mener analytikerne fra Jyske Bank, at aktien med sin indtjenings- og cashflowgenererende evne kalder på en højere værdiansættelse. Personligt er mit kendskab til aktien begrænset, hvorfor jeg her læner mig op af analytikerne fra Jyske Bank, hvorefter man selvfølgelig selv skal gennemgå opfølgende research, inden man investerer.

Hos Jyske Bank fremhæver man desuden, at man hos Schaeffler i perioden 2023-2025 kan forvente en udbytteprocent på ca. 26% fra nuværende kursniveau, hvor det for peers er på 15%. Hvis man er udbytteinvestor, kan Schaeffler-aktien derfor måske være et sted at kigge hen.

Udbyttepolitik og historik

Schaeffler er en relativ stabil udbytteaktie, hvor fokusset på udbyttebetalinger også fremgår af udbyttepolitikken. I udbyttepolitikken fremgår det, at Schaeffler sigter efter at udbetale et udbytte svarende til en payout-ratio på 30-50%. Denne målsætning har selskabet levet op til de seneste regnskabsår, hvor de kontinuerligt har udbetalt et udbytte på mere end 40% af overskuddet.

For regnskabsåret 2022 blev der udbetalt et udbytte på 0,45 EUR per aktie. Dette udbytte blev udbetalt i april 2023. I skrivende stund står aktien i kurs 5,9, hvilket svarer til en udbytteprocent på 7,63%.

Ifølge Jyske Bank kan investorerne i de kommende år se frem til udbytte i dette niveau, idet de vurderer en udbytteprocent på ca. 26% for de kommende tre år. Baseret på nuværende kursniveau svarer det altså til et samlet udbytte på omkring 1,5 EUR per aktie over de kommende tre år. Den høje udbytteprocent skyldes, at aktien handles relativt lavt ift. indtjeningsniveauet, og udbytteprocenten vil selvsagt falde, hvis aktien er steget, når man køber. Jyske Bank kan dog ikke forudsige udviklingen, hvorfor det slet ikke er sikkert, at Schaeffler kan fortsætte med disse relativt høje udbyttebetalinger.

Regnskabsår	Udbytte per aktie	Payout-ratio
2022	0,45 EUR	48,3%
2021	0,50 EUR	43,9%
2020	0,25 EUR	49,7%
2019	0,45 EUR	43,0%
2018	0,55 EUR	40,1%

Kilder: Euroinvestor, Schaeffler årsrapport 2022.

Læs mere om udbytte

Udbytte er et af de store temaer her på hjemmesiden. Du kan finde vores seneste artikler om udbytte her.