Wirtek er en mindre aktie på First North, som i skrivende stund har en markedsværdi på omkring 50 mio. kroner.
Hvad laver Wirtek?
Wirtek er et konsulent- og udviklingshus med indgående kendskab til outsourcing af softwareudvikling og produkttest. Deres kompetencer spænder bredt fra web-baserede løsninger og portaler til indlejrede systemer og mobile løsninger. De fokuserer på at opbygge langvarige aftaler, som skaber merværdi for kunderne, og som dermed skaber en win-win situation.
Webløsninger
Webapplikationsudvikling er Wirteks stærkeste og mest brede del af projektporteføljen. Den viser en bred vifte af teknologier, værktøjer og områder af ekspertise, som fx HTML5 JavaScript, jQuery og meget mere. De har ekspertise i at designe og implementere webapplikationer, der udvikler sig til kundens forretningsbehov.
Mobilløsninger
Wirtek har en god erfaring i at udvikle mobile platforme ved hjælp af forskellige teknologier, fx: Android, iOS og Windows.
Databaser
Databaseprogrammer er softwareprogrammer som er designet til at indsamle, styre og formidle information hurtigt og effektivt. Normalt styrer de import/eksport af data og kan udfører komplekse ting. Her arbejder Wirteks udviklere især med fx MySQL.
Derudover arbejder Wirtek også med cloudcomputing, desktop og embedded software. Og i 2018 opkøbte Wirtek selskabet Software Pro
På deres hjemmeside oplyser Wirtek kunder såsom: Nokia, Microsoft, Texas Instruments, ESA, RTX og mange flere.
Læs også: Wirtek: Introduktion.
Ledelsen
CEO: Michael Aaen, som har mere end 20 års international erfaring inden for it-industrien. Han har tidligere arbejdet som site manager for mobilbrowser-udvikling hos Nokia og har i over 15 år haft ledende stillinger i branchen.
CFO: Calin Cristea, med stor erfaring med regnskab. Hans sørger for det meste finansielle i Wirtek, og sørger for at følge med i diverse lovændringer som kan have relevans.
COO: Sorin Luca. Han har erfaring i service management, projektledelse, ledelse, team management og udvikling. Han sørger for implementeringen af udviklingsstrategien og at medarbejderne er tilfredse.
Læs mere om ledelsen hos Wirtek her.
Wirtek’s økonomiske situation – Q2 2020
Wirtek kom med regnskab for 2. kvartal 2020 d. 14 august. Forinden regnskabet kom Wirtek med en opjustering for regnskabsåret 2020.
Deres nye guidance svarer nu til en stigning i resultatet før skat på hele 41-64%, og symboliserer meget godt hvorfor den betegnes som en vækstaktie.
Årsagen til opjusteringen er grundet en forventet udvikling i virksomhedens omsætning, samtidig med at Wirtek er lykkedes med at stramme op på omkostningerne. Nu er forventningerne:
- Omsætning på 26-28 mio. kr.
- Resultat før skat på 1,9-2,2 mio. kr. (før 1,55-1,75 mio. kr.)
Regnskabet som blev offentliggjort d. 14. august, viste også virksomhedens stærke vækst. Sammenlignet med H1 2019, er resultatet før skat i første halvår 2020 steget 144%.
Wirtek oplyser, at de er påvirket på to områder grundet COVID-19:
- En af Wirteks amerikanske kunder satte to nye projekter i bero primo Q2 2020 (nu igangsat ved udgangen af Q2 2020).
- En udenlandsk kunde reducerede aktiviteten i slutningen af Q2 2020, hvilket er indregnet i Wirteks forventninger for 2020.
Udover dette, er Wirtek ikke rigtigt påvirket af Corona, idet de nemt kan arbejde hjemme, og fortsat gør det i dag, indtil situationen er mere sikker.
Wirtek står altså forholdsvist stærkt rent økonomisk taget verdenssituationen og virksomhedens størrelse i betragtning. Sammenlignet med den likvide beholdningen ved årsregnskabet 2019, er de likvide beholdninger steget mere 2 mio. kroner. Sammenlignet med H1 2019 er den likvide beholdning steget over 300%. Dette hænger sammen med virksomhedens forventning om, at likviditetsberedskabet styrkes markant gennem 2020.
Udover positiv udvikling i år, har Wirtek også de seneste år leveret vækst på top- og bundlinje, samtidig med at virksomheden har ansat flere og flere medarbejdere. I 2019 oplyste Wirtek at det gennemsnitlige antal fuldtidsansatte var 70, men alligevel var personaleomkostningerne under 12,5 mio. kroner. Dette svarer til en gennemsnitlig løn på omkring 175.000 kroner til hver fuldtidsansat. Dette må anses som være en af fordelene ved at have aktiviteter i Rumænien.
Dog medfører aktivitet i Rumænien selvfølgelig også risiko.
Risici i Wirtek
Som nævnt er Wirtek en mindre virksomhed, som også medfører risiko. Derudover agerer en stor del af virksomheden i Rumænien, som ligeledes medfører risici.
F.eks. har den lokale rumænske valuta RON gennem årene udvist svingninger i forhold til DKK. Gennem 2019 har den rumænske RON haft beherskede udsving på ca. 2 %.
Tilbage i 2018 blev Wirtek SRL (det rumænske datterselskab) udtaget af de rumænske skattemyndigheder til kontrol af transfer pricing mellem Wirtek SRL og Wirtek A/S for perioden 2012-2016. I denne forbindelse blev der pålagt en ekstraordinær tranfer pricing skat. Ledelsen i Wirtek var dog uenige i de rumænske skattemyndigheders beslutning, men valgte at acceptere skattebetalingen af omkostningsmæssige årsager. Dette viser altså en politisk risiko ved investering i Wirtek.
Konklusion
Wirtek er en aktie, som indebærer høj risiko, blandt andet grundet virksomhedens størrelse og store aktivitet i Rumænien. Virksomhedens har dog også et vækstpotentiale, idet den både i år guider med to-cifret vækst, samt har leveret vækst på top- og bundlinje de seneste år.
Da dette blot skal anses som inspiration, vil jeg henvise til Wirtek’s regnskaber, som er offentliggjort på dansk, for at søge yderligere information.
Du kan følge udviklingen hos Wirtek her.
Kilder:
