Danske Bank opjustering: Nyt højt udbytte på vej i 2024?

Danske Bank har i dag opjusteret sine forventninger, og bekræfter dermed markedet i, at selskabet har guidet konservativt.

Det er en stærk kreditkvalitet og en forventning om, at der ikke venter store nedskrivninger i fjerde kvartal, der har fået Danske Bank til at løfte sin guidance for overskuddet i 2023. Danske Bank forventer nu at nå et overskud efter skat på 20,5-21,5 mia. kroner fra tidligere 19,5-20,5 mia. kroner.

Tilbage i oktober, da Danske Bank offentliggjorde regnskab for tredje kvartal, opdaterede jeg senest mit udbytteestimat for aktien, da banken ifm. kvartalsrapporten oppræciserede sine forventninger til året. Efter dagens opjustering ser jeg gode muligheder for, at Danske Bank igen efter årsrapporten i 2024 vil udbetale et udbytte på niveau med aktiens interim udbytte tidligere i år på 7 kroner per aktie. Det fremgår af mit nyeste estimat for aktien.

Udbyttet, som blev udbetalt efter halvårsrapporten tidligere i år, svarede til en payout-ratio på 59%. Dette udbytte var dermed i toppen af banken udbyttepolitik, hvor de har defineret en målsætning om at nå en payout-ratio på 40-60%. Jeg forventer, at selskabet efter årsrapporten næste år igen vil udbetale et udbytte i den høje ende af udbyttepolitikken, og dermed vil følge tendensen fra første halvår.

Læs også: Danske Bank kursmål.

Hvis vi forudsætter, at Danske Bank realiserer et resultat efter skat på 21 mia. kroner svarende til midten af nuværende guidance, og fastholder payout-ratioen på ca. 59%, svarer det til, at det samlede udbytte for året runder 14 kroner per aktie. Det anser jeg som meget sandsynligt, og tror, at banken vil justere payout-ratioen efter, at de rammer et samlet udbytte på 14 kroner per aktie, og dermed vil have udbetalt et udbytte på 7 kroner per aktie af to omgange.

Dette fremgår af min beregning nedenunder. Hvis vi går meget aggressivt til værks, og forudsætter, at banken lander et resultat efter skat på 21,5 mia. kroner svarende til toppen af nuværende guidance, og rammer en samlet payout-ratio for året på 60%, kan årets samlede udbytte snige sig op på ca. 15 kroner per aktie. Det anser jeg dog som usandsynligt, og forventer at banken uanset om resultatet lander i den høje ende af guidance, vil tilstræbe et tilsvarende udbytte, som blev udbetalt efter halvårsrapporten svarende til 7 kroner per aktie.

Et samlet udbytte på 14 kroner per aktie svarer baseret på en aktiekurs på 179 kroner til en udbytteprocent på 7,82%.

Disclaimer: Dette er ikke en anbefaling til hverken køb eller salg, og er lavet af personlig interesse. Jeg tager forbehold for, at der kan være fejl. Jeg er selv aktionær i Danske Bank.