Det historiske gennemsnitlige afkast på aktier bliver ofte benyttet, når vi forsøger at beregne udviklingen for vores portefølje i fremtiden.

Når vi benytter en renters rente beregner, eller på anden måde forsøger at fremskrive udviklingen af vores portefølje, vil det ofte være med udgangspunkt i det historiske afkast på aktiemarkedet. Det gennemsnitlige historiske afkast på aktier kan dog variere lidt alt efter hvem, man spørger. I dette indlæg forsøger vi derfor at kigge på fakta, og kigger på det historiske afkast på aktier. I denne ligning skal du selvfølgelig huske inflationen, og da vi ofte definerer inflationen til 2 procentpoint, kan du benytte det i ligningen.

Læs også: Aktiesparekonto eller månedsopsparing?

Gennemsnitlige afkast på aktier

Alt efter hvilket indeks man benytter, kan man finde frem til det gennemsnitlige historiske afkast på aktier. Personligt refererer jeg ofte til S&P 500, som fremgår af nedenstående billede (klik på billedet for stor version).

Her har jeg indtastet afkastet på S&P 500 de seneste 50 år, altså fra 1971-2021. Året 2022 ser ud til at blive et jævnt dårligt aktieår, hvilket selvfølgelig vil trække gennemsnittet en smule ned. De årlige afkast er indtastet fra slickcharts, hvor afkastet er inklusiv kursstigninger og udbytte. Udbytte er en væsentlig del af investering for mange af aktierne på S&P 500, hvorfor jeg synes det er retvisende at inkludere udbytte i denne sammenhæng.

Ifølge mine beregninger har det gennemsnitlige afkast for S&P 500 de seneste 50 år været 12,62%. Hvis vi fratrækker 2 procentpoint som inflation, svarer det til et gennemsnitligt årligt afkast på omkring 10,6%. Dertil skal vi huske, at dette er inklusiv udbytte, som er med til at trække afkastet op.

Afkast på C25

Hvordan ser det så ud, hvis vi kigger på det danske eliteindeks, C25? Her er situationen lidt anderledes, da C25-indekset ikke har en særlig lang historie. Derfor vil de give bedre mening at se på C20-indekset, hvis man ønsker et større historisk indblik. På nedenstående tabel har jeg indtastet de årlige afkast for C25 i indeksets levetid, hvor afkastet alene er opgjort i kursstigninger, da jeg ikke har en kilde, der også inkluderer udbyttet.

Af tabellen fremgår det, at afkastet på C25 har været rigtig flot de seneste år, hvorfor det i det perspektiv også er forståeligt med et tilbagefald i 2022. Vi skal altså ikke forvente, at C25 overordnet kan give et gennemsnitligt afkast på 15% om året.

Afkast på aktier i fremtiden?

Det er umuligt at forudsige aktiemarkedets udvikling, hvorfor den historiske udvikling heller ikke er en forudsætning for den fremtidige udvikling. I dette indlæg har vi mest kigget på S&P 500, da vi her har det længste historiske grundlag for at beregne et gennemsnitligt afkast.

Ofte vil man møde, at det gennemsnitlige årlige afkast på aktiemarkedet betegnes som 7-8%. Personligt vil jeg mene, at baseret på det historiske afkast, er 7% det konservative estimat, hvor 8% er et neutralt estimat. Selvom afkastene ovenover er højere, er det som nævnt inklusiv udbytte for SPX, og hellere estimere for lavt end for højt. Dertil er den historiske udvikling ikke en forudsætning for fremtidig udbytte, hvorfor jeg personligt ville benytte 8% til at fremskrive ens porteføljeudvikling baseret på markedsafkastet.

Seneste artikler

Du kan læse vores seneste artikler her.